市场貌似进入疯狂状 短期策略仍应做多

　　短期市场似貌进入疯狂状，这是一段加速上扬的时期。股指自5月25日低点起的这级结构进入主升段。而其结构的真正起点为4月28日低点，即，目前进行的是某一主升主段结构，其势特征为迅速拔高。翻多盘的不断加盟，使趋势行情得以强化。短期策略仍为做多不动摇。

　　市场算是狠狠地将看空者嘲笑了一番，周涨幅5％貌似进入加速段。这样的市场表象可能还不会让死硬的空头动心，但却会让不少前面做空的踏空者心如虫噬。穿过电脑屏幕，都可以感受到踏空者捶胸顿足的叫。即怕不买了还涨，又怕买了挨套。如果做股者都如此，那生活可真叫生不如死。

　　我们前面从几个方面论证市场在金融危机的第二阶段，必然会引起大量避险资金为了抵御通胀而进入高流动性市场搏利，正是因为有通胀预期，才有现在的虚假繁荣。而在价格套利的市场中，最应该牢记的一句话就是——大资金流入的方向，即是产生利润的场所。我们上周以楼市的异常飙升说事，认为短期大量的避险资金最可能流入的就是房地产板块，这个方向上，你看似风险很大，但却是短期最容易得到利润的。随着中报的即将披露，地产公司的预增肯定少不了。基金公司现在在做什么呢，憋着劲在造估值故事。拿了一大把的货，总得找个出口渲泄出去。有消息说，上半年仍然有七成的中小投资人是亏损的，这可是好事。如果不让这些人相信牛市已经来了，后面谁会接筹码？所以，行情还有得涨呢。

　　网上有个人让我说说后面的目标点位到底是多少？我觉得如此看市场实在不着调。一者这个级别的波动结构如果都画出来，时间维度很长，没有太大意义；二者预测终极点位实在是不明智的做法，尽管波动结构分析，是可以给出一个大致的框架。但那个点对你，真的有意义吗？我看，对多数人都没有意思，历史证明任何预先测顶或测底者，都会遭到市场的嘲弄。我们何不把精力花在更有意义的地方，比如这个趋势过程中什么类型的股才是最有短线暴利的、什么类型的股才是最具安全性的。这么说，好像有点回避人家提问的味道。其实也不是的，如果非要以上证指数来论市，最简单的预期就是上证指数要涨到让空头们都疯掉的位置。很多人现在预期，上证指数要上补3300的那个缺口，补完缺口就要调整。好像有这种想法的人现在在市场是多数，但是，历史同样也告诉多们，多数人预期的事基本是不会发生的。才到3300就调整，那不是让空头们感动得要掉下眼泪来了。我看市场先生没那么傻，这个位置应该更高，高出所有人的预期，那才叫调整。而且，在那个调整后，市场还是要继续将空头们逼疯。

　　其实，我们从不同时间段筹码分布图上，可以看出来为什么这个位置要逼空空头，也可以看出来市场真实的成本区。按我的理解，未来市场的发展，基本是要达到成本区翻番的位置。从上证指数的筹码分布图看，时间段在07年10月16日至09年3月1日（见图一）。这段时间股指自低位回升，在筹码分布图上形成两个新峰值，下峰值是1997点，上峰值是2230点。3月3日的阶段低点，其实就是下峰值处。所以，可以这么说，市场2月份的放量，才是真正的头批放贷资金进场的位置，它们的成本在2230附近。而随后市场继续走高，将阶段图的时间段换成07年10月16日至今的，你会发现只有1997点处的峰值在减小，而另一个原在2230的上峰值上移到2260点，筹码不断堆积。再往后的上涨，这个峰值几乎是不动的。而后面，正好是源源不断的后知后觉的避险资金进场堆积所致。所以，现在市场并不需要多少资金撬动，只要有资金朝里堆，指数就继续傻乎乎地上行。这情况跟06年10月底以后的市场很相似，我们在两周前就已经指出市场可能呈此现象。下面筹码上峰值区基本没有动，也说明市场在这个位置的总体抛压是不大的。而前面喊空做空的人，基本是在下峰值与上峰值之间进入的人。尤其一贯的谨慎原则，在获得一段利后，退场寻求回避调整风险。他们中有很多人是大B段反弹的支持者，他们甚至认为，在这次的上涨之后还会有个创出新低的走势。什么样的思维决定了什么样的策略，所以，踏空也没什么好奇怪。但是，他们很快就会发现，他们被市场先生给狠狠耍了一回。市场先生不傻，这位置要真有大幅调整，人心就散了，筹码的稳定性一差，以后就难以控制了。所以，要笼住人心，让没走的人继续希望上涨，让走的人不停后悔。傻傻地拱，拱过所谓的楔型上轨，拱破顶背离的假象。那时，怎么折腾就非常容易了。市场还要继续疯一下，我看啊，市场涨到多少能让空头疯掉，那就涨到那里吧。

　　其实，我们之所以认为这个上行趋势还将延续很长时间，是因为股指的波动结构处于一个反复延伸的结构中。这里面最重要的东西，就是我们说过几遍的4月28日低点，与5月25日低点。从这两个低点的上行推动结构从属于两个不同级次。5月25日低点上行的推动结构其实是4月28日低点上行推动结构中的主升段，而从5月25日低点上行至6月15的那个小级别调整，刚好是其第II修正的位置。如此看，现在所处的位置，正好是5月25日低点上行的主升主段中。过程中所留的跳空缺口，更是彰显了主升段的特质。既然大小结构都在主升主段中，那么，这个位置出现上行加速就不是什么奇怪的事了。前面我们基本没从技术面上讲这个结构，所以，有些人以为我们只是信口雌黄地从基本面角度胡侃。但事实上，这里的结构是非常清晰的，只有伪技术分析者才会看不出这样的变化。

　　周五的涨势，超出了我盘前的预期，原料想周末短多盘可能因急涨而出局避险，却不曾想市场的表现要比我们盘前的预期强得多。如此强劲的走势，或许表明已经出现了前面所预期的银行储蓄资金迁徙，其势居然超出了短多周末避险盘之势。这样的现象至少表面，短期市场的投资冲动会达到一定高潮。市场必然还会有冲力，尤其在一些大盘如地产、保险、银行、券商、航运的蓝筹股中，会出现大量的后续跟风盘。尤其一次资金量较大的投资人，会对这类的品种更有兴趣。就风险而言，很显然地产板块是最有风险的，也是短期最能吸引资金并带来短线利润的板块。板块群涨之际，良莠不齐，风险更不易控制，这里我们要提醒一下，地产板块中的龙头品种走势是最值得关注的。它们中，有好几家是有填权潜质的，一旦它们走弱，就应该注意这个方向的风险了。另一类是胆小的踏空者可以关注的，从去年底到今年5月波罗的海干散货指数从七百多上升到四千多，而我们国内的航运股表现却远没有反映出如上的变化。我们知道通常现货价格领先于股价3到6个月表现。如此推断，未来国内市场的远洋航运股将会得到避险资金的认同。10至11月的外贸订单，将反映出西方国家的圣诞采购景气度，后面航运股如果仅作为补涨选择，表现也不会差，也能让那些胆小的踏空者有所收获。不过，风险小的品种必然获利幅度也不会超过风险大的。所以，以仓位而言，还是建议三分之一参与地产，另三分之二寻求稳健布局，这样可能会更安心些。

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