买股票基金应关注"相对价值"

　　今年以来A股市场持续反弹，在“赚钱效应”带动下，股票型基金发行不断升温，首发募集规模也屡屡被刷新。证券业内专家表示，在成熟市场受到认同的“相对价值”理念，值得中国基金投资者关注。

　　所谓“相对价值”理念，其核心是强调股票内在价值与股票价格的差异，强调可比公司之间的相对估值，而非绝对估值，并以发展的眼光进行动态估值。统计显示，今年前4个月普通偏股型基金首发募集规模一般在20亿元左右，5月份平均首募规模增加至38.72亿元，而6月已经结束募集的7只基金平均募集金额达到了42.85亿元。

　　据悉，美国市场上相对价值基金和绝对价值基金有着完全不同的投资策略和风险收益特征。相对于绝对价值基金，相对价值基金在大部分时间内都能够超越比较基准，获得良好的投资收益。

　　国泰君安研究员吴天宇表示，国内外实证结果显示，价值型股票的长期表现优于成长型股票，价值型基金往往能够成为基金投资中的“长跑冠军”。

　　联合证券研究员冶小梅则认为，在趋势行情中，股票的估值优势与安全边际难能可贵。目前A股市场消费类等一些具有相对估值优势的板块已经开始具有突出表现，从这个意义上来说，强调“相对价值”的基金应该拥有较好的投资空间。

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