食品饮料板块 三大主题激发投资激情

　　近期A股市场在震荡中渐有重心下移的趋势，但食品饮料板块却反复出现强势股，如酒鬼酒、贵州茅台等品种，那么，如何看待这一走势特征呢？

　　迎来新一轮增长周期

　　对于食品饮料板块在近期的活跃，业内人士分歧较大，有观点认为这是补涨效应所致，不仅仅在于贵州茅台等动态市盈率在25倍左右的个股与大盘平均30倍以上的估值数据所形成的估值洼地效应，而且还在于价格涨幅洼地效应，与大多数个股近乎100%甚至200%的涨幅相比，食品饮料股整体上涨幅较为落后，贵州茅台等品种目前最大绝对涨幅也不过才50%，远低于上证指数的涨幅，所以，的确存在着补涨的趋势。

　　但也有观点认为，食品饮料股的涨升，可能并不仅仅在于补涨效应的牵引，而是因为食品饮料股为代表的二线蓝筹股的成长性再度体现出来，那就是因为我国经济渐有走出全球金融海啸的趋势，所以，将牵引着内需股的活跃，从而意味着二线蓝筹股有望重现2005年至2007年的高速增长周期，在那个周期过程中，食品饮料股的复合年增长速度达到了40%以上，贵州茅台等成长性较佳的品种更是出现了年增长速度在80%以上的信息，所以，这也牵引机构资金流入到食品饮料股，从而产生了一浪紧似一浪的涨升行情。

　　三大主题投资信息支持股价

　　不同的观点对食品饮料股的后续走势有着不同的判断，如补涨效应就意味着一旦此类个股出现补涨能量衰退，那么，股价就有回落的趋势。而补涨动能衰退的前提条件之一就是大盘的回落，所以，一旦大盘回落，食品饮料股的股价走势就不振，短线压力就显现出来。

　　但事实上，在近期食品饮料股渐有逆大盘趋势而动的态势，这就说明了食品饮料股的涨升可能存在着内在的牵引动力，那就是业绩复苏的增长动能。这也得到了这么三个主题投资信息的佐证，一是涨价的主题投资。有数据显示，52度五粮液的零售价4月环比上涨了7.4%。这折射出食品饮料股的涨升存在着经济复苏所带来的产品价格上涨的预期。

　　二是整合的效应。食品饮料股其实也是一个并购持续发生的行业。如哈尔滨啤酒的私有化、可口可乐收购汇源未果等信息均说明了食品饮料行业是高并购行业，这也为食品饮料股的估值提供了极佳的题材催化剂效应。与此同时，部分经过整合的个股往往业绩也会突飞猛进的提升趋势，如酒鬼酒在近期的强势就来源于公司重整合的业绩复苏预期。而五粮液也有解决关联交易意愿的信息，这无疑有望提升公司的盈利能力，推动着股价的强劲增长。

　　三是走出行业不利阴影。值得指出的是，食品饮料行业也是一个质量安全与声誉极为重要的行业，而在去年食品卫生事件持续迸发，乳业的冲击使得食品饲料股一度出现大幅走低的态势。但一方面由于质量监管的严厉，另一方面则由于食品饮料也是生活的必需品，市场的需求相对刚性，所以，行业渐有走出阴影的趋势，销售也同步回升，因此，的确食品饮料股的股价涨升有着极强的业绩弹升的趋势。

　　循此思路，食品饮料股的涨升固然有补涨效应的牵引，但更主要的是业绩增长的牵引，涨升能量更为充沛，所以，短线食品饮料股的业绩弹升趋势相对乐观，建议投资者的操作可以积极持有或低吸此类个股。

责编：金文建