站上2800 基金分歧再度加大

　　⊙本报记者 安仲文

　　上证综指昨日轻松拿下2800点，对于后市演绎，基金之间的分歧进一步加大。

　　估值泡沫和洼地并存

　　鹏华盛世创新基金经理黄鑫昨日表示，尽管市场经历了千点大反弹，但目前市场总体还算理性，结构性估值泡沫和估值洼地都存在，近期操作将以把握结构机会和由下至上精选个股为主。在投资策略上，行情总体趋势还是向上，应该以“资产价格膨胀”为主线，把握投资机会。

　　对于未来的市场走势，黄鑫认为，目前国际经济领先指标出现恢复迹象，预示最坏的时期已经过去。国内经济则无论是宏观数据，还是实体经济活动都显示出较好恢复迹象，未来的财政政策和货币政策不会有大的变动。

　　博时基金研究部总经理、博时价值增长基金经理夏春昨日认为，去年11月至今的股市反弹是多方面因素共同作用的结果，其中政府所起的作用超出了预期。回头来看，上世纪90年代以来，中国很好地解决了生产的问题，积累了大量的生产能力；与此同时，对出口的过度追求，导致国内需求仍处于一个远未饱和的状态，因此在政府积极财政政策的润滑下，中国经济领先企稳。2009年可能成为中国经济由外需转向内需的重要转折年份，也是中国经济结构调整的重要契机。

　　夏春表示，对未来经济的发展持乐观的态度，将继续看好与内需和财富积累相关的行业，如地产、耐用消费品；同时，随着价格水平的逐步回升，金融业特别是银行业也将成为良好的投资标的；看得更远一点，在经济恢复的通胀预期下，资源类等供给受限行业值得关注。

　　支持市场三大利好未改变

　　“通胀预期因素下，6月份市场将保持震荡走势，市场依然有继续上行的空间。”长城景气基金经理徐九龙分析，A股去年年底以来的反弹，主要是存在三个利好因素：流动性、政策红利和基于经济复苏预期下的市场情绪提升。就6月份而言，这三个因素本质上并没有改变。

　　徐九龙也指出，上半年的货币政策已经十分宽松，一旦市场流动性不是很充足，股市存在调整的可能，届时企业的盈利能力将起到最终决定股票价值的标尺作用。徐九龙同时认为，IPO重启虽然不会改变市场的中长期趋势，但管理层可以通过控制发行节奏来平衡市场，同时，新股的发行询价，也会更多考虑基本面因素，市场会相对理性。