交行:物价运行临近拐点 年内重回正增长

　　交通银行研究部10日发布研究报告认为，物价运行已经临近拐点，上半年物价负增长已成定局，但年内将回正增长，预计未来国内居民消费价格(CPI)、工业品出厂价格(PPI)降幅将不断收窄，在四季度可能摘掉“双负”的帽子。

　　国家统计局10日发布的物价数据显示，CPI连续四个月负增长，同比降幅小幅收窄。5月份CPI同比下降1.4%，环比下降0.3%。与4月份相比，同比跌幅缩小0.1个百分点，环比跌幅扩大0.1个百分点。

　　PPI则连续五月负增长，且同比降幅有所扩大。5月份PPI同比下降7.2%，原材料、燃料、动力购进价格下降10.4%，降幅比4月份分别扩大0.6和0.8个百分点。

　　“根据前五个月的物价数据可以判断，上半年物价负增长已成定局，预计CPI、PPI双负态势在近期仍将延续。”交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟称。

　　唐建伟表示，食品价格持续下降，特别是在我国CPI中占有较大权重的猪肉价格持续下滑将主导CPI持续回落，而非食品价格短期难有改观，虽然近期国家上调了成品油价格，但上调幅度有限，对CPI的影响很小。由于去年前三季度翘尾因素的影响仍然较大，且全球经济短期内快速复苏的可能性很小，短期内PPI负增长仍将继续。

　　不过报告认为，物价将在下半年缓慢回升，年内大幅上升的可能性却不大。主要是下半年翘尾因素将逐步减弱，经济回暖迹象正在不断显现，国内粮食价格环比已经连续五个月上涨，居住类价格随着房地产回暖也将逐渐上行，国内成品油价格仍有上调的空间等，这些因素都可能推动CPI在下半年逐步回升。

　　同时，近期全球石油、有色金属等大宗商品价格的持续上扬、加上发达国家“量化宽松”货币政策下流动性的充裕等都使物价回升的动力在逐渐增强，从而强化对未来通货膨胀的预期。

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