四大因素左右后市走势

世基投资：大盘还有向上拓展空间

　　我们认为指数还有向上拓展空间，且资源蓝筹仍将是推动股指上升的主要动力，有以下几点观点：

　　首先，全球经济在经历最惨淡的光景后曙光初现，在经济复苏的朦胧憧憬下，资源品价格率先出现反弹，原油、铝等有色金属价格持续上升，而且这个趋势短期之内仍将持续，这将继续刺激A股石化和资源板块继续上扬，从而带动指数攀升。

　　其次，国际投资者对于美国政府启动印钞机颇有微词，在二十国财长会议之后世界范围内开始普遍讨论新型储备货币问题，美元的霸主地位未来可能将逐步削弱，美元走弱的预期也将刺激国际市场上以美元为计价的大宗商品价格继续上扬，黄金等避险品种也将水涨船高，这也是推动资源品价格上涨的另一个动力。

　　此外，从市场内部来讲，目前基金主力大幅扎堆蓝筹股，形成群聚效应，蓝筹行情已经得以确认，而从历史经验来看，蓝筹行情的最大特点就是蛰伏期长，启动时间慢，但一旦爆发，持续性则极强。

　　在操作策略方面，对于大蓝筹、资源品种我们建议投资者可以继续逢低关注，不要追涨，再好的品种，也应结合最佳买点才能发挥出最好效果；对于普通个股，其实仔细观察近期盘面，很多个股先后在步入下降通道，反弹力量小，空间有限，投资者应予以一定回避，逢高减磅为好。

　　广州万隆：四大因素左右后市

　　从短期大盘走势来看，大盘突破后的技术回抽确认和向上跳空缺口都对短期股指运行形成下拉作用，从而加大了短期股指的回调压力。值得提醒的是，随着大盘的持续攀升，后市上行阻力将逐渐增大，而潜在隐忧对大盘运行也将带来诸多变数。

　　一方面，从估值角度来看，A股PB的历史均值为3.4倍，而截至目前，沪深300PB为3.02倍，上海市场PB为3.03倍，而深圳市场PB为3.73倍，除非上市公司盈利明显好转，否则市场估值继续提升的空间就受到抑制。

　　其次，证监会5月22日发布的《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》于6月5日结束征求意见。根据计划，《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》正式发布之后，即会安排新股发行。IPO的正式重启对市场供求关系带来的短期冲击可能加剧股指波动，其对市场承接力度的考验也有待进一步观察。

　　再次，基金潜在赎回压力对大盘冲击不可忽视。据了解，二季度以来，不少基金出现了净赎回，尤其是在市场出现调整迹象的某些时点，偏股型基金集体出现了净赎回现象。随着指数逐步进入敏感区域，基金潜在的赎回压力对大盘的负面影响值得关注。

　　此外，五月份一系列经济数据的披露由于市场不同的解读也可能引发多空分歧而加大股指波动。

责编：王玉飞