5月大股东减持6亿股 A股面临中场休息?

　　27日，5月的最后一个交易日，上证指数一改近日之颓势，高开高走，盘中一度出现强势拉升态势，午盘表现尤为明显，最终收于2632.93点，涨44.36点，为近半月以来最大涨幅。不过，成交量并没有得到有效放大，沪深两市全天成交金额仅1600余亿元。

　　当日，位于涨幅榜前列的只是部分机械、有色和深圳本地股，但涨幅并不突出，两市14家涨停的公司中ST股占了6家，涨幅超过7％的不足20家。上指1.71％的涨幅主要由民生银行（600016.SH，6.85％）、招商银行（600036.SH，3.5％）、工商银行（601398.SH，2.6％）、中国银行（601988.SH，2％）、中国石化（600028.SH，2.37％）等少数几个超级大盘股贡献，其他一线蓝筹整体表现依然乏力。而跌幅榜也不明显，两市下跌的739家个股中，跌幅大于3％的只有50家。

　　显然，银行股带动下的强势表现，并不能掩盖市场多空双方胶着中的疲态。对此，深圳某券商策略研究员表示，5月份大股东减持股份及市值激增，意味着行情下跌的风险正在加剧。此外，根据2007年以来的减持趋势也表明，如果行情不能迅速回归强势，那么一轮较深的调整或将难以避免。

　　多次集中减持后均现调整

　　5月，当上证指数反弹近千点来临之时，A股市场也迎来了大股东们的集中减持潮。

　　万德统计显示，截至5月26日，本月共有91家A股上市公司，遭遇大股东增减持股份161次，在扣除增持部分后，净减持6.059亿股。远高于4月份的净减持5952.14万股。

　　而实际上，本报记者分析近两年以来大股东月度减持数据后也发现：当A股市场出现大股东集中减持潮时，往往预示着行情阶段性见顶。

　　万德统计显示，排除去年8-10月份大盘见底期间，大股东连续增持外，2007年1月份以来，大股东月度净减持股份数在5亿股以上的月份，主要有2007年4-5月、2007年8-9月、2007年12月-08年1月、2009年2-3月和5月。

　　2007年4-5月第一次减持高潮期间，上证指数经3000点调整后直上4300点，其后大盘遭遇“5·30”，迎来了6月份到7月19日，在3500点-4200点区间的充分调整。

　　7月20日，上证指数从3900点启动，经8月到9月底攀升到5500点。8-9月，A股大股东分别净减持5.51亿股和5.91亿股。半个月以后，A股从6124点历史最高点开始暴跌，到11月底创出阶段性低点4778点，又是一个半月的深度调整。

　　2007年12月，A股从4800点反弹到2008年1月14日的5522点。截至1月底，大股东共净减持7.59亿股。之前的2007年12月，净减持股份更高达9.04亿股。见顶之后的首次反弹成了大股东们逢高套现的绝佳时机。

　　之后的整个2008年，A股走出了不算漫长的寻底过程。2009年1月5日，A股从1800点起步，千点大反弹开始。2月17日最高达2400点，其后调整到3月底再次收复2400点。反弹性质的不明朗，导致大股东再次大规模减持套现。2-3月份，净减持股份分别为6.74亿股和9.96亿股。3月份的短暂调整引发了大股东的恐慌性抛盘，减持股份和市值均创统计区间的最大值。

　　4月份，行情的坚挺让绝大部分有减持意愿的大股东选择了观望。减持股份和市值急剧萎缩。到5月份，上证指数最高涨到2688点，近千点的涨幅及半个月以来的横盘整理，再次让大股东们达成了一致，高位集中套现再次出现。