黄金"T+D"市场3大困惑 辨明正规投资VS非法投资

　　一周交易量突破100亿元，金交所广州会员代理机构的单周成交量多有环比翻倍增长。然而，高增的交易量难掩盖该业务风声鹤唳的处境。自从去年9月，中国T+D第一案发生后，新开户业务被政府紧急叫停至今，近日，有关金交所转换投资形式与黄金T+D业务将被合并进期货的消息甚嚣尘上。那么，这种投资品种究竟将何去何从呢？广东省现有的交易情况又如何呢？

　　黄金T+D产品是在上海金交所上市交易的黄金延期交收投资品种，一般7~10倍放大投资收益与风险。

　　那么，近期T+D交易，投资者获利情况如何呢？本周三时间，金交所黄金T+D单日成交金额为22亿元，达到了当日九九金交易金额的7倍，九五金交易金额的4倍。而广东河台金矿交易中心的今年前5个月的黄金T+D交易量同比增长了30%，广东粤宝公司5月的黄金T+D交易量同比增长了20%以上。

　　然而，节节攀升的交易额无法掩盖黄金T+D投资的硬伤：7~10倍放大风险的功能，不规范的服务。

　　黄金T+D市场三大困惑

　　广东河台金矿交易中心的肖继忠总经理介绍，除了放大风险的功能，黄金T+D在运行过程中仍遇到了不少问题，总结来看，主要有三类困惑，有的来自于监管规范不完善，有的则来自规则设置不科学：

　　困惑一：正规投资VS非法投资

　　去年震惊全国的黄金T+D第一案出现以后，国内市场上接二连三地出现了各类有关黄金投资造成巨额损失的案例，但事实上，这些巨亏案例多数属于"非法投资"，指的是未经国家批准营业的不法机构聚集投资者炒卖"外盘"或参与自己建立的内部黄金系统交易，具有诈骗性质。

　　黄金T+D在部分投资者心中所以名声不佳，与部分投资机构服务意识差有关；他们一味追求手续费利润，没有及时提醒投资者警惕风险，甚至代理操作，没有严格履行金交所的操作条例，最终造成了投资者巨额损失。业内人士认为，黄金T+D市场显然需要更详细的规范条例来约束代理平台的行为。

　　困惑二：准现货投资VS期货投资

　　相同点：7~10倍放大风险与收益。

　　不同点：黄金T+D手续费一般为0.28元/克，黄金期货只有0.15元/克。

　　再者，炒卖黄金期货在期货经纪公司，投资者同时还可操作粮食与金属，投资品种多出很多。

　　在这种情况下，部分业内人士质疑：是否该将黄金T+D品种干脆合并进黄金期货中去？

　　困惑三：金交所会员平台VS银行平台

　　而在去年停止了会员单位的新开户资格后，有关部门作出这样一个决定：培育商业银行代理黄金T+D交易。在广州，"黄金T+D试点"兴业银行已经开闸放水该业务了。

　　部分业内人士认为，黄金T+D交易是挂靠金交所的准现货交易，而金交所会员单位则是多年的现货交易商，有的是金矿采掘加工企业，有的是金条金币与旧金回购的零售商；从金民的投资习惯来说，在会员单位平台上更容易获取一手信息、全面参与黄金投资，相比来说，银行的服务经验不足，黄金交易种类较少。对于普通投资者来说，一边不能开户，一边暂时服务平庸，如何投资，是个难题。

责编：王玉飞