两市再现“金叉”蓝筹股短期还有戏

    继前日缩量企稳之后，昨日沪深两市再度振荡走高，盘中一度呈现沪弱深强的格局，但尾盘在中石油、中石化等权重股的拉升下，使得上证综指尾盘创下反弹以来新高。最终沪指上涨45.6点，报收2663.77点，涨1.74％，深成指报收10294.37点，涨1.13％，两市成交量较前日明显放大。不出意外的话，沪市今日将出现50日均线上穿250日均线的“金叉”，作为被市场普遍认同的牛熊交替重要指标之一，继深市之后沪市大盘的“金叉”，值得投资者深入研判。

    蓝筹股短期还有戏

    在本轮的反弹中，蓝筹权重金融、地产、煤炭、钢铁、有色、石化相互轮动，不断推升股指重心上移。从昨日盘面上，大盘蓝筹再次成为支撑股指反弹的主要动力，但个股分化明显。资源类如煤炭、石油、有色等涨幅居前，而前期一直表现突出的地产板块则由于短期涨幅过大出现调整。

    “目前市场已主要靠大盘权重股上涨带动，二八格局将会持续下去。”深圳私募大鳄赵公明昨日表示。他认为，目前大盘虽然创出新高，但成交金额并没有跟上，这说明主要是指标股拉抬指数，只要指标股继续轮动下去，二八格局就会维持。当金融地产上涨结束之后，大盘也将进入中级调整，而目前一些前期累计涨幅较大的个股很多已经开始提前进入调整。指标股的轮动估计还会持续多久？他表示，目前还很难说，不过一般从以往经验来看，指标股的轮动往往不会持续太长时间。

    著名博主占豪则表示，对于刚刚启动的二线蓝筹股，只要大势没问题就可耐心持有，若大势有问题可适当高抛然后等跌下来再低吸。

    2700点附近有压力

    分析人士表示，从上涨驱动力上看，政策、流动性是推动本轮行情的核心因素。中长期看，这种宽松的流通性趋势还看不到拐点。当前，市场面临的困境是估值压力——目前A股的盈利水平已不具有明显的估值优势，特别是翻过好几倍的小盘股。在这种多空交织中，使得目前市场心态十分浮躁。每一次上涨或创新高，都会使看多者更乐观；而每一次调整，又会使看空者更坚定。

    中投证券研究所策略分析师许应涛认为，宏观经济虽然低迷但市场已有预期，对大盘的利空影响较为有限。反弹趋势不轻言结束，沪指再创新高使得周一由于甲型H1N1流感忧虑带来的下跌告一段落，短期仍有上涨动力。上调沪指二季度宽幅振荡的区间为2300点-2900点。

    博主桑东亮表示，大盘今天继续有冲高动力，并有可能在权重股的带动下冲击2700点，投资者应关注2700点附近的压力以及可能引起的振荡，并不建议追高。华泰证券研究所朱克明则认为，目前市场分歧使得股指振荡加剧，操作难度加大，建议投资者谨慎操作。

    史上沪指“金叉”后六涨四跌

    “如果这样的情况（指数50日均线上穿250均线）出现在香港或者美国的股市，那么我会告诉你们出现牛市的机会高达93％。”号称“香港股神”的曹仁超4月底发表的观点言犹在耳，沪指的50日均线在昨日就差点一头冲破了250日均线，而目前差距不过0.17点，随时将被突破。这是不是意味着A股的又一轮牛市也将就此诞生呢？从历史经验来看是涨跌互现，回顾史上沪指出现的10次“金叉”，之后的大盘走势为六涨四跌。

    “金叉”非“指南针”

    昨日，上证指数再一次创出反弹以来的新高——2670.21点，与此同时，沪指的50日均线收在了2388.62点，微低于250日均线所处的2388.79点，但差距仅仅0.17点，差幅0.008％。毋庸置疑，随着250日均线的继续下移和50日均线的向上运行，这样微小的差别将瞬间被击破，沪指也将出现俗称的“金叉”。而早在4月21日，深成指的50日均线便已站在了250日均线之上。这意味着，今天，两市股指或同时处于50日均线站在250均线之上。出现这种情况，往往被投资者看作牛市来临的特征。

    正如此前曹仁超所言，根据沃顿商学院对美国股市长达五年时间的研究，50日均线站上250日均线后出现牛市的概率高达93％。他也由此判断，随着沪深两市的指数纷纷出现这种情况之后，A股将迎来长达18年的牛市。

    从A股的历史来看，情况或许没这么简单。让投资者印象最深的或许是2006年2月6日的那次“金叉”。当日沪指收于1287.63点，并出现“金叉”。在此后直到2006年3月10日的一个月内，沪指维持振荡，甚至出现一次较大幅度的调整。但3月10日之后，一轮持续一年半的超级大牛市出现，直到2007年10月沪指冲到创历史纪录的6124点，指数涨幅375.84％。这也是我国股市上行情最为强势的一轮牛市。

    短期均线上穿长期均线一般都显示出市场向上运行的趋势，可是在中国的A股市场上，大盘的波动幅度总比成熟股市剧烈，这也使得指数的参考意义相对较弱。

    据记者统计，在我国股市开盘以来，沪指一共出现了10次“金叉”，但此后大盘涨跌参半。如1994年10月5日、1995年5月24日、2002年8月21日及2003年6月9日，沪指均出现“金叉”，但是此后大盘均进入下行轨道。如2003年6月9日，大盘小涨了4个交易日便掉头向下，50日均线在数次穿过250日均线之后终于向下运行，2003年11月13日沪指跌至阶段最低点1307.40点，其间累计跌幅14.57％。

    技术意义不可忽略

    尽管“金叉”不是万试万灵，但“存在即是合理”，其能被市场长期认可与看重，说明这个指标存在一定的市场意义。因为在股票市场上来说，当基本面情况保持相对稳定的情况下，市场的运行存在着自身一定的规律。而均线的分布正是体现这种规律的一个很好的指标。

    实际上，看重均线指标趋势的投资者有这样一种逻辑，就是在股价长期下跌之后，随着主力的逐渐建仓和股价的回升，市场的整体价格无可避免地上抬，这样短期均线也就很自然地逐渐超过长期均线，产生“金叉”。

    对“金叉”的意义，一位市场人士说：“均线的‘金叉’表明市场的平均持仓成本已朝有利于多头的方向发展。随着股价的推高，底部买入的投资者开始有盈利，而这种强烈的赚钱示范效应，将会吸引更多的场外资金介入，从而全面爆发一轮气势磅礴的多头行情。”

    不过，仅仅根据单一的指标判断往往有失偏颇。在市场上可以参考的技术指标多种多样，综合考虑才是成熟投资者应有的思维。有市场人士在推崇均线系统的意义时也表示，量能和MACD也是两个重要的考虑因素。因为短中期均量线的“金叉”表明了市场人气得以进一步恢复，场外新增资金在不断进场，从而使量价配合越来越理想；而MACD的“金叉”则意味着短中期的较佳买点出现。因此，同时考虑三个因素将极大地提高研判的准确性。

    综合以上几种技术指标考虑，目前的大盘处于什么阶段呢？一位分析师认为，股指短期向上突破的概率更大。

    森洋投资在昨日收盘后表示，从技术上来看，沪指短期上升趋势仍在。日K线重回5日均线上方；均线系统向上发散；MACD指标红柱柱体逐渐变大；KDJ、RSI指标继续处于多头行情之中。种种迹象显示，大盘技术指标良好，后期指数向上突破的概率更大，但同时也提醒投资者，应谨控制仓位，待市场进一步明确方向。