下周要看宏观数据脸色 市场进入高估值风险区?

　　昨日，沪深两市股指双双收于九个月以来的新高，这也是股市在“五一”节后连续第5日创出收盘新高。

　　专家认为，目前市场进入高估值风险区，极可能出现“赚了指数不赚钱”的情况。投资者对于前期炒作过大的小盘股和题材股，要注意控制风险。

　　此外，下周公布的4月份宏观经济数据仍有待观察。

　　市场表现

　　上证指数本轮反弹53.84%

　　昨日，上证指数收盘报2625.65点，这也是上证综指自4月29日以来连续7个交易日出现上涨。截至本周五，上证综指全周上涨5.98%；深证成指全周上涨7.16%。本周两市日均成交2423亿元，较上周1686亿元的水平放大逾四成。

　　而今年以来，上证指数已上涨44.20%。如果从2008年11月5日本轮反弹开始算起，涨幅则高达53.84%。

　　A股近七成个股股价翻番

　　统计显示，自2008年11月5日本轮反弹开始，截至昨日有1055只股票股价翻番，占1566只股票总数的67.37%。其中，27只股票涨幅超过3倍，7只股票涨幅超过4倍，2只股票涨幅超过5倍。

　　结合市场表现来看，在政策支持下，扩大内需受益和产品价格回升的板块股票持续走强，体现出小盘、绩优、有题材和强者恒强的特征。

　　反弹动力

　　宏观经济数据回暖预期

　　对于国内经济复苏的憧憬引领了本周A股市场的强劲反弹。中国物流与采购联合会5月1日公布，4月份制造业采购经理指数为53.5%，比上月上升1.1个百分点，是该指数连续第五个月上升。作为国内经济的先行指标，PMI的持续回升预示国内经济将进一步复苏。

　　同时，充裕的流动性和各地陆续出台的政策，继续为股市的上涨推波助澜。

　　不过，值得注意的是，从5月10日起，国家统计局、央行等机构即将陆续公布4月份的各项宏观经济数据。目前，分析师普遍预期，将于下周一公布的4月份CPI及PPI同比降幅将继续扩大。如果4月份经济数据无法延续3月份的暖意，那么股市的回暖可能也会受到考验。

　　后期走势

　　市场进入高估值风险区？

　　目前，机构分歧明显加大。有机构认为，大盘突破关键点位，下周迎接新的上升通道；也有机构认为，市场进入高估值风险区，投资者要及时减仓控制风险。

　　其中，益邦投资认为，2600点不是终点，仍可看高一线。益邦表示，大盘昨日低开高走，继续创出本轮反弹行情的新高，沪指更是相隔九个月后再度收在2600点之上，房地产、银行、水运、水泥等板块个股表现较好。综合分析，在资金流动性充裕状况不变、实体经济逐步回暖的大环境下，后市振荡向上的大趋势不易改变。

　　而分析师邓力认为，下周将进入4月份经济数据密集披露期，建议投资者谨慎应对。他表示，从技术上看，2625点~2716点区域是大盘上档的强阻力位，由于股指已步入上档强压力区，此轮反弹即将步入尾声。短期来看，大盘仍有继续上冲的惯性，但由于2625点~2716点区域构成上档相当强的压力，大盘有可能形成短或中期头部区域。操作上建议投资者多看少动，逢高减仓，切勿追高。

　　多 2600点不是终点，仍可看高一线。

　　空 2625点~2716点区域是大盘上档的强阻力位，此轮反弹即将步入尾声。

　　投资指引

　　关注两类投资机会

　　主题性投资

　　广州私募基金经理乐平说，目前看，主题性投资成“淘金”重点。

　　一是中报业绩主题。

　　从市场表现看，再度出现了“赚指数不赚钱”的二级分化现象，建议投资者对缺乏业绩支持、经过过度炒作的概念、题材股逐步降低仓位，关注中报业绩大幅增长个股的机会；

　　二是地方扶持政策机会。

　　继此前上海、福建等地方扶持政策后，深圳将获批为国家综合配套改革试验区，而类似的主题性机会不断出现，会引发市场对于政策的憧憬，投资者可关注未来扶持政策带来的机会。

　　银行地产等蓝筹

　　本周地产股升势凌厉，地产指数飙升15%，创兴置业、阳光发展、深振业A等均涨逾两成。

　　而本周公布的数据显示，4月份北京住房成交量再创新高，较3月份环比上涨19%；同期上海市商品住宅成交面积也环比大增20%，创三年高位，显示国内楼市正逐步走出低谷。

责编：程振宏