稳健产品过热 理财市场亟待盈利明星

　　自2007年中国A股市场冲高回落，主打稳健投资、规避风险的银行系理财产品逐步取代一度火爆的股票型基金，成为市场热门。

　　据普益财富统计数据显示，2007年10月股市见顶前的12个月中，平均每月发行银行理财产品仅为161只。此后随着上证综指一路走低，银行理财产品迅速升温，至翌年9月，单月发行数量已超过570只。

　　但是面对A股市场今年以来连续四个月的回暖，稳健型产品低风险伴随的低收益，越来越难以满足投资者的需求。在今年前四个月中，华夏、嘉实等基金公司旗下股票型和偏股型产品，获得了平均28%的收益。

　　面对此种情况，推出资产灵活配置的产品成为银行系理财产品新的发展方向。其中引入华夏基金、嘉实基金两大公募基金业巨头，实行竞争机制的光大银行阳光资产配置计划值得关注。

　　与市场上已有的多数银行理财产品不同，阳光资产配置计划的产品设计中采用了全新的投资管理模式。光大银行首次引入了双投资顾问PK制，由公募基金业两巨头同时管理阳光资产配置计划中的权益类资产。

　　阳光资产配置计划将按照初始设定比例，将资金分为固定收益类资产和权益类资产两个信托计划。一方面利用光大银行自身"稳健一号"的成熟团队，另一方面引进华夏和嘉实两大基金公司，充分发挥各方所长，分别保证两类资产的收益水平。

　　根据晨星截至今年4月底的统计，在过去一年A股市场处于低谷期间，华夏基金旗下明星基金华夏大盘精选(000011)凭借7.46%收益率，在200余只股票型基金中名列第二；同为业内"老十家"的嘉实基金，旗下两只产品也高居"设立以来回报率"排名的前十甲。

　　在两家基金公司的竞争中，阳光资产配置计划权益类资产按照各50%的比例，平均分配给华夏基金和嘉实基金两家公司管理，并且会根据两家公司的业绩动态调整分配比例。如果某家基金在管理中无法为阳光资产配置计划持有人获取足够回报，将可能被其他同类机构取代。这种优胜劣汰的机制充分体现了追求绝对收益的经营理念，与公募基金热衷追求排名竞争相比，无疑会带给投资人实实在在的收益。

　　此外，阳光资产配置计划还采用投资顾问收费与业绩挂钩方式，投资管理人只有不断提升业绩，才能获得更多收入。加上两强对垒、公开竞争，将给予投资管理人以更多的激励，从而使基金公司为了公司的收益和业内评价更积极地保证投资者收益。

　　随着A股市场的回暖，利用"稳健一号"成熟团队维持稳健收益，同时凭借两大公募基金公司竞争，实现权益类投资收益，阳光资产配置计划有助于协助投资者更好把握市场的每一次变化。

责编：王玉飞