专家判断欧洲经济有望转好 德国经济将成风向标

　　专家认为，在东欧诸国危机对西欧的影响程度远低于预期的背景下，欧盟委员会的最新预测略显悲观；但在第二季度利好频出的刺激下，欧盟委员会可望在今年秋天做出更加客观和乐观的预期。

　　尽管欧盟委员会在其发布的最新一期春季经济预测报告中表示，今明两年欧元区和欧盟经济预计将持续衰退，但欧洲股市还是在4日的交易中出现较大幅度上涨。至此，欧洲各主要指数均在过去两个月内实现了20%以上的累计涨幅。

　　分析人士指出，良好的外部环境以及与美国市场紧密的联动性，是欧洲股市在悲观预期面前仍能够走好的主要原因；欧洲经济虽然几乎肯定落后于美国和日本经济实现复苏，但外界针对其走势的预期也将在股市的激励下出现客观转好趋势。

　　悄然超越美股表现

　　欧盟委员会的报告显示，欧元区和欧盟经济今年均将萎缩4%，衰退程度较此前预测进一步加深，而明年欧元区和欧盟经济仍将出现0.1%的负增长。该委员会预期，由于石油等大宗商品价格回落，加之前景暗淡及最近几个月欧元区和欧盟通货膨胀率大幅下降，预计欧洲经济将在今年年内持续走低。

　　不过，欧洲股市似乎并未受到这一重大利空消息的影响，除了因假日休市的英国股市外，德国和法国等主要股指均在短暂震荡后大幅上涨。而从中期来看，欧洲股市各主要股指均在最近2个月内累计上涨20%以上。其中，DAX30指数和道琼斯泛欧600指数的累积涨幅甚至分别达到了31%和27%；而于4日刚刚重回900点水平线上方的美国标普500指数，整个2009年的累计涨幅也不过25%而已。

　　分析人士指出，就欧洲股市4日的表现而言，这一在悲观经济预期下的涨势，显然是受到了菲亚特集团有意大规模收购通用汽车海外业务消息的激励。此前在上周末，意大利、英国和美国媒体均报道称，意大利汽车生产商菲亚特集团有意在与克莱斯勒公司战略结盟后，继续对另外一家美国汽车“巨头”通用汽车公司的海外业务实施收购，并以此组建一家业务遍及欧洲、亚洲及南北美洲的大型汽车公司。

　　外部利好成为长期动力

　　中国现代国际关系研究所世界经济研究所所长陈凤英认为，除了市场面的刺激之外，欧洲以外经济环境的转好，是拥有众多跨国公司的欧洲市场持续上涨的长期动力。她表示，欧洲公司可以给投资者涉足亚洲等全球其他地区经济增长的机会；而与新兴经济体市场相比，相对成熟的欧洲市场未来的震荡幅度应该不会太大，这也是这一市场的潜在优势。

　　此外，陈凤英指出，欧洲股市近两个月的持续上涨，很大程度上是依赖于其与美国市场紧密的联动性。对此论断的一个明显证明就是，英、德、法等欧洲主要市场止跌反弹的时间，均集中在美国财政部公布1万亿美元“不良资产”收购计划细节的3月上旬。陈凤英表示，这表明欧洲投资者认为美国银行业坏账的清理将对欧洲金融机构脱困提供有效支持。

　　正因为如此，部分权威投资机构也认为，欧洲市场有可能进一步走好。高盛集团就在近期开始放松了对欧洲股市持续一年的“防御”姿态，在其“强烈买入名单”和强劲推荐股票名单内，加入了多家在中国市场有巨大销售收入的欧洲跨国公司股票。

　　德国经济走势将成风向标

　　不过，无论其他区域经济的乐观形势能在多大程度上激励欧洲股市，欧洲自身的经济回暖依然是该区域市场持续稳定反弹的最重要基础。对此，陈凤英表示，英国经济衰退程度超出预期以及欧元区缺乏统一有效的经济刺激方案，必将使欧洲经济的复苏时间将晚于美国；而严重依赖出口贸易的日本经济，也很可能因为受益于中、美经济的乐观预期而先于欧洲经济复苏。

　　而对于欧洲经济复苏的时间，陈凤英认为，在东欧诸国危机对西欧的影响程度远低于预期的背景下，欧盟委员会的最新预测略显悲观；但在第二季度利好频出的刺激下，欧盟委员会可望在今年秋天做出更加客观和乐观的预期。

　　对外经贸大学教授史世伟则认为，德国经济走势将成为判断欧洲经济复苏时间的重要依据。目前，尽管德国央行行长韦伯预计2010年中期之前德国经济仍为负增长，但鉴于同样对出口贸易有着相当依赖的德国经济也可能从全球经济回暖趋势受益，其告别负增长的时间将很可能早于上述预期。此外，德国银行业希望政府尽快制订“不良资产”处理计划，也意味着德国经济现状已经进入“消炎”阶段，优于仍未能成功对本国房地产市场“止血”的英国经济。（记者 高健）

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