车购税或全面下调汽车股行情“没完没了”

　　医药股的“药劲”并没有撑得太久，汽车股就启动了“引擎”。

　　本周，在得益于猪流感疫情肆虐的医药行情闪过之后，以一汽轿车为首的汽车板块再次发力。4月29日，风帆股份（600742）以10.04％的涨幅报收。福田汽车（600166）、一汽夏利（000927）、上海汽车（600104）以及长安汽车（000625）的涨幅都超过7％。龙头股一汽轿车更是稳步为营，股价从年前的4.6元一直攀升至16元，演绎出“没完没了”的行情。

　　汽车市场对国家下一步刺激消费仍然抱有期望。由于产业链长以及相关的就业人口数量众多，汽车行业将成为国家经济振兴规划以及刺激消费的重点扶持对象。国务院总理温家宝更是明确表态，稳定汽车行业等大宗消费。

　　英大证券研究所所长李大霄在接受《华夏时报》记者采访时表示：“一季度汽车行业的销量情况比较乐观，未来国家还会在汽车购置税、新能源汽车、小排量汽车方面出台具体的刺激消费政策，在国家大力扶持消费下，汽车股未来有所预期。”

　　据目前公开的数据显示，今年一季度的汽车产销情况已经有所好转，产销同比增速分别为1.91％和3.88％。4月29日，汽车板块资金流入2.429亿元。市场研究机构普遍预计，2009年汽车销量增速有望达到10％左右。

　　“一季度的数据表明，前期刺激消费政策以及振兴规划政策对汽车行业的效果已经显现，不排除未来1.6升以下排量的乘用车购置税有进一步取消的可能，1.6升以上的购置税也可能减半。”国都证券机械行业首席分析师徐才华这样告诉记者。

　　招商证券一位汽车行业分析师也认为，1.6升以上排量的乘用车购置税会下调至5％－6％左右。“中国的汽车市场与国外不同，中国市场还存在一定的刚性需求，需要刺激政策的引导。”

　　虽然分析人士对于汽车行业的前景普遍乐观，但汽车行业距离真正回暖还有一定的距离，而刺激消费拉动汽车需求似乎并不是拯救汽车行业回暖的关键。

　　新华信汽车事业部总经理陈育松在接受记者采访时表示：“进一步刺激消费的政策是否实施还是要看现有政策所取得的效果有没有达到目的，过于频繁地调整政策也不是很好。目前在GDP保八的情况下，作为拉动产业的汽车销量应该保持10％－12％的增速。”

　　上述招商证券分析师建议投资者关注上海汽车、一汽轿车等上市公司。他告诉记者：“上海汽车乘用车行业龙头地位难以动摇，而一汽轿车是集团上市的必选平台，两者业绩最有保障。”

　　此外，分析师还普遍认为，乘用车市场仍有空间，商务车还需要等待经济回暖。建议投资者关注江铃汽车、巴士股份、风帆股份、宇通客车等成长性确定的公司。

　　一汽轿车

　　招商证券点评：我们预计2009、2010年公司的EPS分别为0.85元、1.11元。维持“强烈推荐”的投资评级。

　　一季度为一汽轿车汽车销量低谷，但仍然保持个位数增长；二季度随着睿翼及B50的上市，销量将逐月增加。从业绩角度来看，二季度仍然会受新产品投放所产生的营销、开办费用所影响，预计半年业绩0.25元，维持全年每股收益0.85元的预测，2009年下半年将实现销量与业绩的双发展。

　　上海汽车

　　国泰君安证券点评：维持对上海汽车“谨慎增持”的投资评级，预计上海汽车2009年的每股收益可达0.32元。

　　2008年上海汽车的整车产销双双突破155万辆，由于基数较大，因此产销增速要低于行业平均水平。2009年一季度受国家政策的刺激拉动，公司微型客车保持了较快增长，从而确保公司整体产销继续呈现增长态势。

　　一汽夏利

　　中金公司点评：天津丰田盈利大幅下滑是公司一季度亏损的主要原因，但公司作为国内微轿龙头，将充分受益于小排量汽车销量增长，同时发动机厂的投产和新车型的投放将提升公司本部盈利能力。

　　建议投资者适当关注天津丰田基本面好转以及一汽集团可能的整体上市所带来的投资机会。

　　宇通客车

　　兴业证券点评：预测公司2009、2010年每股收益分别为0.88元、0.95元，维持“推荐”评级。

　　如果不考虑投资收益，公司主业部分利润和去年基本相当。从毛利率来看，2009年一季度为18.1％，高于去年同期的16.4％，主要得益于原材料价格的下降。

　　江铃汽车

　　中投证券点评：维持公司2009-2011年EPS为0.89元、1.06元、1.28元的业绩预测，未来三年业绩年复合增长18％。维持“强烈推荐”评级。

　　公司是汽车股中经营稳健、成本控制力强、一体化程度高的代表，业绩具有较高的稳定性。目前，原材料钢材成本较2008年显著降低；2008年后期推出的新产品将改善2009年公司产品销售结构；V348的国产化率水平将继续提高。毛利率环比会如期回升。

　　巴士股份

　　天相投顾点评：预计公司2009、2010年的每股收益分别为0.403元和0.479元。资产重组是硬道理。在主营业务的盈利能力逐渐下滑的背景下，公司酝酿资产重组以改善公司的运营。

　　重组后，公司主营业务将由公交客运、出租车客运及物流等业务转为独立供应汽车零部件研发、生产及销售业务。我们认为，重组后，公司业务的盈利能力将更为稳定，且能得到一定程度的提升。

　　风帆股份

　　招商证券点评：公司2009年主业经营将回到正常水平，业务稳定成长；在目前新能源汽车及光伏发电政策积极推进情况下，锂电池和薄膜太阳能电池项目进展情况可能会超预期。矿产资源的价值重估将进一步提升公司的投资价值。

　　公司锂电池项目已经投产，非晶硅薄膜太阳能电池项目也已开始进行建设，这两项业务未来市场容量巨大，可能成为未来公司重要的盈利增长点。维持“审慎推荐”的投资评级。

　　一汽富维

　　国信证券点评：维持对公司2009、2010年0.73元、0.89元的每股收益预测。公司目前收缩本部业务、依靠投资收益的趋势较为明确，预计2009年起，子公司投资收益有望进一步增长。

　　公司一季度实现净利2317万，同比增长47.5％，折合每股收益 0.11 元。在下游需求下滑背景下，这一业绩超出国信证券预期。同期，子公司投资收益增长表现优于整车销量表现。

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