皮海洲：不像谢国忠那么熊也不像龚方雄那么牛

　　股指进入2500点区间，市场未来究竟怎么走？这是投资者关心的问题。遗憾的是这个问题很难有统一的答案，不同人有不同说法。

　　其中两个人的声音最引人关注：谢国忠与龚方雄。对中国股市的走向二人针锋相对。谢国忠仍然坚持其唱空的一贯风格，而龚方雄则声声言多。谢国忠主熊，认为目前市场至少还要熊一年，提醒投资者反弹最终是碎钞机。而龚方雄主牛，认为目前是牛市初期，每次下跌都是买入时机。龚方雄铁板钉钉地表示：未来几个月，上证综指将上涨到2800-3000点。龚方雄认为宏观经济已经见底，股市也逐步回暖，呼吁全球投资者重仓中国股票。而谢国忠声称，流动性不是出路，要想在经济衰退时期吹出一个股市泡沫，实在是极其困难。

　　谢国忠与龚方雄二人之间的PK无疑是精彩的。但投资者难免会因此失去方向。其实目前股市并不像谢国忠所说的那么“熊”，也不像龚方雄所讲的那么“牛”，只是一个由政策主宰行情的走势。

　　忠言逆耳。谢国忠的言论虽然并不中听，但在一定程度上也说出了中国股市的隐情与隐患，目前的股市确实缺乏走牛的基础，想在经济衰退时期吹出一个股市泡沫确实并不容易。而且即便是吹出来了，也只会让投资者付出更大的代价，使股市成为功能更大的碎钞机。

　　尽管股市走牛的基础不扎实，但股市继续走熊的可能性也不大。毕竟股指从6124点跌到现在的2500点左右，最大的风险已经释放，股指继续下行的空间是有限的。更加重要的是，政策并不支持股市大幅下行。在政策的调控下，股指再度击穿去年低点的可能性很小，除非政策调控失败，而这种可能性同样更小。

　　当然，也不排除股指有登上2800点的可能。但即便如此，也不意味着牛市的到来，它只是政策呵护的结果，是在温室里成长起来的。股市必须面对创业板的推出，IPO的重启，大小非的减持，上市公司业绩的下滑。而且目前断言宏观经济见底，世界经济见底是明显错误的。国务院副总理王岐山日前表示，全球经济衰退尚未见底，形势依然严峻。

　　美国公布的一季度GDP下降了6.1％，美国经济陷入大萧条以来最大衰退。最近，猪流感又在世界范围内蔓延，这将给全球经济以沉重的打击。在这种背景下，股市走牛确实缺乏宏观经济面的支持。股指即便站上2800点，那也只是为新股高价发行、大小非高价减持创造条件而已。

　　其实，目前的股市更适合在一个大的箱体里作整理，一方面以此来消化市场上的各种不利因素，另一方面也为下一轮牛市的到来夯实基础。

责编：王玉飞