定义你的浏览字号: 小中大

皮海洲：炒作解禁股属玩火终将付出代价

CCTV.com 2009年01月09日 09:39 进入复兴论坛来源：中国新闻网

　　自去年12月末以来，解禁股从“烫手山芋”变成了“香饽饽”。以金风科技、海通证券、中国太保、长江证券为代表的部分上市公司限售股的解禁，股价不仅拒绝下跌，甚至还出现了逆势上涨的走势。这种走势在进入2009年后仍然得以延续。

　　解禁股受到市场的炒作，在一定程度上与前期股价的大幅下跌存在一定的关联。以海通证券为例，股价从去年10月末的20元附近一路下跌到了7元左右，阶段性跌幅高达60%以上。而且，金风科技与海通证券都还是所在行业的龙头，这又为市场的炒作提供了借口。更重要的是最近一个时期，宏观面的政策总体偏暖，为市场的炒作创造了条件。此外，从海通证券解禁股上市前咨询机构普遍唱多，以及大量机构投资者在12月29日争相买入海通证券这些迹象来看，不排除有管理层的授意，或有政策性资金介入托市，以消除市场对大小非解禁的恐惧感。

　　但笔者认为，目前市场对解禁股的炒作只是阶段性的，不排除是一种表象。它实际上是一种玩火行为，市场终将要为此付出代价。

　　首先，大小非问题是目前中国股市所难以逾越的一道坎。从数量来看，2009年大小非解禁的数量高达6800亿股，甚至超过了2008年末两市流通A股的规模。更重要的是，不改革现行的新股发行制度，每一次新股发行，又将给股市带来新增的大小非。市场对解禁股的炒作，最终只会招来更大的抛压。

　　其次，是目前市场的估值并不低。用股权分置时的眼光来看，现阶段A股市场15-18倍之间的市盈率，确实有些低估了。但用世界上成熟股市的估值标准来看，这样的市盈率并未低估，如果还是用过去的眼光来评价现在的全流通市场，那么投资者终将为此付出代价。(特约评论员皮海洲）