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担忧雷曼病毒蔓延市场进入黎明前黑暗

CCTV.com 2008年09月18日 09:36 进入复兴论坛来源：证券日报

　　投资信心不振抑制反弹空间

　　大盘方面，股指近两天的连续暴跌，确实让投资者感到寒心，因为无论是大盘的下跌幅度还是金融股的跌幅都超越了危机重重的美国金融市场，所以如果说暴跌是由于全球金融危机而起，那么这种说法确实比较勉强了。美国这个被认为是最市场经济的国家，目前正在用史无前例的行政手段救市。而中国A股用了还不到一年时间，指数就跌去65％，市值损失超3万亿美元，至今没有止跌回暖迹象。当然，无论是宏观经济还是股市，都是周期性变化的，但其中的转换过程如果处理得不妥当，这可是一件劳民伤财的事。因此，在目前市场已到了不能自我纠错的情况下，如还是一味强调用市场化思路来治理股市，显然是不足够的。

　　盘面看，旅游板块及农业板块逆势活跃，随着“十一黄金周”的临近及残奥会的闭幕，北京板块及旅游板块在经历了连续下挫后有强烈的短期反弹欲望。而农业板块作为市场人气基础较好的品种，经过调整后有望再度被主力启动，毕竟上海本地股调整后需要有新的活跃盘面的短线作多突破口，随着市场近期启动医药、电力、科技等板块看主力仍未形成默契，还需持续跟踪。

　　后期走势上，A股底部形成需要一个过程，由于A股本轮熊市调整是由自身估值因素，而大小非解禁问题和外围市场的金融危机等因素只是A股自身调整过程中的某些阶段性诱发因素，而不是主要因素，所以市场自身寻底筑底才是真实的安全区域，相信随着外盘大跌后各国政策救市，不排除会诱发A股破2000点后的一次较强的反弹，技术上看回补2064点缺口将较有希望，但2245点区域将有极大的压力，而自身市场未有明显止跌迹象，且外围市场经济也极可能是一个周期性衰退的过程，判断上A股的底部将可能采取漫长筑底过程的可能，而形成V型翻转的可能性极小，时间周期上看一年的调整时间，而跌幅近70％，但在时间周期上还是远远不够的，投资者需要做好持久战的准备。

　　整体看，无论是从技术上还是从股价上，短线有反弹要求，但由于投资者的信心严重缺失，再加上美国金融危机的爆发和蔓延，严重影响到了整个市场的人气。另外，近来两市的量能一直保持低位水平，也是影响股指反弹乏力的主要原因。如果没有改变市场供求关系的实质性利好政策兑现，短线大盘走势仍然不容乐观。（川财证券刘藉仁）

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