S三九成基金第一重仓医药股

    证券时报记者 程满清

    历经长时间波折，被称为股改“钉子户”的S三九，终于从今年7月份开始进入股改程序。对此寄予厚望的基金早已是重仓守候，并在二季度期间进一步加码增持。

    S三九上周最新公布的中报显示，二季末10只基金尽数包揽了该公司前十大流通股东的所有席位，而此前现身该名单长达一年之久的个人股东孙玉亭，在中报中已难觅身影。与一季末相比，基金对S三九所持流通股占总股本比例，也从25.85%大幅升至32.38%，令S三九成为目前基金持有流通股比例最高的医药股。

    正由于持有如此之高比例的流通股，令基金对S三九股改方案最终能否通过握有“生杀大权”。业内人士透露，由于包括部分基金在内的投资者对S三九先前公布的股改方案不认可，令S三九不得不对该方案进行修改并延期召开股权分置改革相关股东会议。

　　上投、南方增仓

    中报显示，在占据十大流通股东的10只基金中，多达4只均来自上投摩根旗下，其中上投摩根成长先锋以2382.5万股的持股量占据首位。

    实际上，上投摩根对于S三九的偏爱从2006年第三季度就已经开始，当年三季报中的上投摩根中国优势基金作为唯一一只基金，现身十大流通股股东名单，迄今从未退出。随后，上投摩根成长先锋在2006年9月份成立不久就大举买入S三九，并从2006年末开始一直至今，都占据十大流通股东的首位。到今年年初，似乎是预期到S三九股改程序的临近，上投摩根进一步大举增仓：一季末，上投摩根阿尔法基金首度现身；二季度末，上投摩根双息平衡首度现身，且上投摩根阿尔法大幅增仓400余万股。

    与此同时，南方旗下2只基金也增仓。中报显示，南方稳健成长二号较一季末大幅增仓约600万股，从第四大流通股东跃升为第二大流通股东；南方稳健成长则微幅增仓，维持第三大流通股东的位置。除此之外，华夏优势、华夏红利、嘉实主题3只基金则是首次现身，参与到对S三九股改成功利好的“守望”中来。

　　熊市中难得的股改“盛宴”？

    业内人士指出，S三九之所以能够成为基金的第一重仓医药股，最直接的动力来自于对S三九通过股改完成“凤凰涅?”式再造的期望。银河证券分析师李鹰鹏认为，虽然目前调整后的股改方案仍未出台，但在华润入主完成债务重组后，S三九已经发生了脱胎换骨的变化。“从估值上看，S三九已经值得长期关注。”李鹰鹏说。来自S三九的中报显示，得益于主营业务的稳步增长，尤其是财务费用和资产减值损失大幅降低，公司上半年营业利润同比增幅高达116%。

    但也有人士同时表示出担忧。鉴于目前市场持续走弱的现实，近几个月来大多数股改“钉子户”完成股改后复牌却大跌，基金过于重仓S三九所可能引发的风险不可小觑。

    统计显示，今年以来完成股改复牌的上市公司中，除了河北宣工之外，天一科技、中国宝安、百大集团、乐凯胶片、爱建股份、*ST中绒都在复牌后的短时间内急剧暴跌，其中多只股票更是令重仓的基金损失惨重。

    “有些公司股改完成后复牌仍大跌，有的是由于停牌的时间过长，停牌时股指还在较高的水平上，也有的是由于公司业绩基本面不符合预期，重组仅仅是一个再包装。”一位重仓S三九的基金经理向记者表示，S三九在7月2日停牌时，沪指处于2600多点这一较低水平。“更主要的是，我们还是看好S三九未来的发展基本面。”

    面对弱市的挑战，当牛市中的股改“盛宴”成为熊市中的“剩宴”时，S三九却成为基金在医药板块的第一重仓股，这将再次考验基金经理们是否能够秉承价值投资理念。

责编：韩文燕