推出股指期货是为与世界接轨

　　尽管我国尚未推出股指期货交易，但国外成功经验已预示，股指期货一旦推出，必将对我国资本市场建设和稳定我国金融市场等方面发挥重要作用。

　　在美国证券市场非常规范、管理手段已经非常健全的条件下，上世纪70年代美国为什么还要推出股指期货交易呢？因为无论任何一个风险市场都存在因为价格波动而产生的市场风险。一般情况下，风险与收益成正比，潜在的收益越高，投资者需要承担的风险也就越大。怎样才能保证投资者以最小的风险获得稳定的利润呢？在证券市场之外，推出股指期货交易就可以解决这个问题。投资者可以利用证券现货市场和股指期货同向运动的特点，在一个市场做多的同时，在另外一个市场做空，从而保证投资者获得稳定的目标利润。从上世纪70年代股指期货在美国首先推出至今，成交量迅速放大，目前在期货交易总量中已占据半壁江山，事实证明，股指期货已成为证券市场投资者回避现货价格波动的重要工具。

　　有人担心我国股指期货推出比较晚，如果真的推出股指期货，国内的一些金融机构，大大小小的投资者，在和海外的投资者竞争过程中可能蒙受损失。从当前看，世界经济一体化已成为不可逆转的趋势，各国联手、加强合作，保障金融市场安全已成为世界各国的共同话题，在这个时候我们唯一可做的不是躲避期货交易有可能带来的风险，而是应该积极引进期货交易等国外成熟的交易模式，加快社会主义市场经济体制建设的步伐，完善金融市场交易机制，迎头赶上国外发达国家的发展水平，最终站在世界经济的潮头。

　　同时，和美国推出股指期货当时的市场条件相比，我国的A股市场运作非常规范；经过中金所长期的投资者风险教育，投资者风险意识明显增强；经过股指期货仿真交易实战的锻炼，交易者实战水平明显提高。我们可以非常自信地说，当前我国股指期货推出的条件比美国当时的条件成熟得多。

　　当然，在推出股指期货后，我们同时还需要根据市场变化修正各项管理制度、加强配套制度建设。同时，积极参与国际市场竞争，在不断竞争过程中，提高我国监管水平和参与世界经济的水平，从而真正实现以最小的代价最大程度保证金融市场的安全。

　　还有人担心国内股指期货没有经验，担心股指期货推出后，不仅不能成为一个稳定器，反而在某个时段可能成为放大器。诚然，缺乏与现货市场配套的期货市场可能会加大市场经济的风险，因为一些机构可以凭借资金优势翻手为云、覆手为雨，加大市场价格的波动区间。但是，我国A股市场已经发展多年，管理制度日益规范，尤其是前几年证券市场股权分置改革之后，A股市场规范程度和市场参与程度有了明显提高，A股市场的健康发展为我国推出股指期货打下了坚实的基础。在A股现货市之外，另外建立一个股指期货市场，作为与A股市场相对称，因为两个市场可以相互制约，股指期货的推出不仅不会扩大市场风险，反而会成为A股现货市场广大投资者回避市场风险的一个强有力工具，股指期货不仅不会成为市场风险的放大器，而且可能在稳定A股市场股价波动方面起到其他工具不可替代的作用。（格林期货 李永民）

责编：韩文燕