中信建投证券研究所副所长董晨（资料图）

　　金融界网站4月5日讯 中国人民银行决定自2007年4月16日起上调存款准备金率0.5个百分点至10.5％，这是自2006年7月以来第六次上调存款准备金率。 　　

　　中信建投证券研究所副所长董晨称，央行连续上调存款准备金率对于证券市场乃至整个中国经济的影响要视各银行的超额储备金水平而定。 　　

　　董晨指出，存款准备金率与加息一样都是央行调控工具中比较猛烈的品种。只不过存款准备金率直接针对的是银行以及贷款企业，而加息主要针对普通居民。 　　

　　他表示，在美国每次美联储调整存款准备金都会引发市场比较大的调整。但是在中国由于此前多数居民习惯将货币资产存进银行，导致各大银行的超额储备金充足，因此虽然央行在不到一年的时间里5次上调存款准备金率，但市场却反应平淡。 　　

　　对于调整存款准备金率带来的影响，董晨作了一个形象的比喻。他说就好比水库里的水，如果水位离水闸顶端还很远，那么每次把水闸放低一点都关系不大，但随着水闸放低次数的增加，闸的上端离水位越来越近，一旦水位超过闸顶，那么溢出的水将一泻千里。 　　

　　而董晨称，近一年多以来中国股市的持续走牛已经让银行存款余额明显下降，超额储备金水平也大幅走低，因此一旦存款准备金率的水平超越了与超额准备金之间的临界点，那么必将引发整个经济的大波动，股市也就可能出现暴跌。 　　

　　反之，如果没有达到临界点，那对于经济和市场的影响则微乎其微。(云舞)

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