周一大盘的上涨和二周前的大盘历险非常的相似，二周前，几乎在一致看空的声浪中，大盘硬是站稳了2000点，2100点，大涨80多点。而二周以后的今天，大盘同样在众多分析师不看好的条件下，一度升幅高达110点，几乎创造了单日绝对涨幅的历史记录，这主要就是中行和工行的历史功绩。众大象和二只老虎的努力使得大盘取得了新的成绩。但目前的走势，大盘指数的上涨和个股的滞胀和回落，对广大的投资者来说却是无可奈何，现在的大盘的风险不是来自于指数而是来自于个股，在结构性的牛市或熊市行情里，永远有上升的股票同时也永远有下跌的股票，这就是我们分析新华社每每在关键时刻发表文章而恰好是指数大涨的前夜的尴尬局面的出现时的情形。后市在持续性的市场热点，金融股，地产股，钢铁股，酿酒食品板块等的大力推动下，不时将挺进2500点。

　　中行和工行，这两只中国股市里最大的权重股，双双发飙，带领大盘继续创造新的历史记录。工行的去年基本情况：2005末期每股收益（元）：0.1500，净利润同比增长（％）：21.59，2005末期主营收入（万元）：24696800.00，主营收入同比增长（％）：18.42，2005末期每股经营现金流（元）：1.4818，净资产收益率（％）：14.56。中行今年三季度的基本情况：每股收益（元）：0.1200，目前流通（万股）：433117.06，每股净资产（元）：1.4900，总股本（万股）：25383916.00，每股公积金（元）：0.3015，主营收入同比增长（％）：0.00，每股未分配利润（元）：0.1431，净利润同比增长（％）：0.00，每股经营现金流（元）：0.0000，净资产收益率（％）：11.12，发行价：3.08。从基本的情况看，中行的财务状况似乎要好一些。盘子也稍小一些。但是中行的上市恰逢大盘展开中级调整行情，所以从技术上看，其走势要弱一些，但是今天中行也已经突破前期的阻力，向上运行的阻力已经减轻。现在的估值一是看香港的H股价格，一个是看市盈率水平或净资产倍率？还有未来中国人寿的市场定位都有可能会对二只老虎的走势起到影响作用。不过在市场处于非理性的时代，怎样估值都是偏低的。就算二只股票的年末业绩达到0.15元，目前的市场价格在5元上下，市盈率超过30倍，虽然还在合理的价格边缘，其投资价值值得怀疑。

　　新华社两度发表文章，一篇是在大盘刚刚上升到2000之后，告诫大家要警惕市场风险，结果呢，大盘不仅破了历史新高，还涨到了24点以上，风险提示成了名副其实的反向指标。是个极大的粉刺。而上周，新华社又故伎重演，发表格调稍微缓和一点的文章，揭示大盘的风险。可是，这回市场没有买它的帐，大盘继续创造新的历史，最高达到了2452点，就连几个月前想都不敢想的2500点也近在咫尺。工行和中行的涨停板揭示了新的牛市行情已经在新的主声浪之中向前滚滚而去，差一点让证券分析师集体失语。目前，深沪股市的样本股的市盈率水平在30倍左右，应该说在一个适度过热的市场环境当中。结构性牛市还是全面牛市，是鸡犬升天的牛市？透视市场热点的种种变化，我们不能认为市场已经过热，新华社的文章中提醒大家牛市中的风险世纪上是个股的风险，这种风险，我们广大的投资者早就领教过了。似乎不需要具有官方背景的新华社来撰文提醒。在股指疯狂背后实际上也是资金套牢的风险，是选股不当的风险，而在目前的市场环境下，大盘没有再回到2000点一下的基础，这才是我们对文章的深刻解读。

　　来源：益邦投资

责编：福伟